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光伏发电企业面临的财务风险探讨

[《产业创新研究》2022年第2期], 国研网 发布于 2022/5/20


光伏发电是21世纪的新兴产业,加之国家政策推广与支持,短短的几年中全国各地建造了很多光伏电站,因此各种问题也随之出现,如光伏发电企业不能按时获得电费补贴收入、售电款项回收困难等,以致光伏发电经营举步维艰。在这样的情境下,光伏发电企业要主动增强自身财务管理能力,减少或规避部分财务风险。本文在阐述光伏发电行业基本特征的基础上,分析产业政策背景下企业财务困境的表现、具体成因,并探究相应的解决方法,以供同行参考。

摘要:光伏发电是21世纪的新兴产业,加之国家政策推广与支持,短短的几年中全国各地建造了很多光伏电站,因此各种问题也随之出现,如光伏发电企业不能按时获得电费补贴收入、售电款项回收困难等,以致光伏发电经营举步维艰。在这样的情境下,光伏发电企业要主动增强自身财务管理能力,减少或规避部分财务风险。本文在阐述光伏发电行业基本特征的基础上,分析产业政策背景下企业财务困境的表现、具体成因,并探究相应的解决方法,以供同行参考。

关键词:光伏发电,财务困境,成因分析,解决方法

近些年中,光伏发电设备制造核心技术的国产率明显提高,单位投资水平呈走低趋势,发电机组利用效率整体提升,外加规模效应的显现,使光伏发电行业的经济性显著增加。通过加强财务核算及管理能力等,光伏发电企业立足于实际情况,全面分析市场需求,真正做好项目预算及资金调配工作,大力提倡实现技术创新,持续释放成本空间,进而最大程度提高企业的生产效率与盈利水平。

一、光伏发电行业的特征分析

我国风能、光能资源储量较大,风力发电及光伏发电技术已经很成熟,形成了规模化的发电产业,且在国家能源消费结构调整、实现节能减排等方面发挥了一定的作用。光伏发电行业的特点主要集中在如下两个方面[1-2]

(一)资本密集型

一次性固定资产投资很大,对外融资表现出较大的需求,风电、光伏单位千瓦成本分别约8000元、6500元,运行和投资回收周期都很漫长,运行期长达20年,甚至是更久,投资回收期大于10年。

(二)微利型

与各传统能源发电行业做比较,新能源发电的成本偏高,需要依赖国家可再生能源补贴形式获得一定利润,当下补贴电价在风电、光伏电价中占比分别约40%30%。尽管近些年中相关科技有很大进步,实际成本跌落,但各级政府会结合投资造价情况适时下调电价,尤其是在当下补贴电费到位滞后、CDM市场长期低迷运作的情境下,导致新能源发电行业身处微利水平。

二、光伏发电行业财务困境的主要表现

(一)融资困难

国资背景下的火电项目贷款利率能获得基准下浮5—10个点,而光伏项目却难以获得银行贷款。基于光伏发电行业的投资大、收益小的特点,即使进行资产抵押贷款,银行也不愿意进行平等的谈判合作,甚至是国资背景,从集团层面出发,以其他项目未来合作意向的前提条件来进行光伏项目的贷款合作,也必须进行资产抵押,且利率是基准上浮5—10个点。

(二)收款困难

大部分光伏板块被布置在大型的民营工厂屋顶或者厂里的闲置空地,所发电量先由民营企业消纳,而后余量上网。

首先,与民营企业所签订的电价是以电网大工业目录电价为基础进行的打折优惠,一旦电网公司出新的电价优惠政策,例如,疫情期间电网为支持企业复工复产降低企业用电成本,电价以95%优惠结算,民营企业就要求和光伏发电厂签订补充协议,享受此项电价优惠政策,随之才予以结算这个节点前后的购电款项,耽搁了合同约定的正常结算付款时间;其次,在合同的履行过程中,民营企业会根据自己的资金储备量去要求光伏发电企业调整原合同的付款条款,比如,原签订的付款形式是银行电汇,调整为银行电汇、银行汇票、商业汇票等付款形式。如若不同意更改付款形式,就会以无银行流动资金为由,迟迟不予结算购电款,而更改付款形式要签订补充协议,耽搁正常结算付款时间。并且,民营企业的银行汇票是源于第三方的业务结算款,背书转让给光伏发电企业,则光伏发电企业收到银行汇票后,就要做出选择:一种是选择等待银行汇票到期再予以承兑,这将会影响企业的资金周转能力;另一种是选择提前承兑,自负银行承兑费用,无形中增加了财务费用,降低了企业盈利能力;再次,合同约定每月月初双方企业核对上月电量后,民营企业就办理付款流程,于当月15日之前完成付款,但民营企业在核对电量上,就经常更换对接人。常出现找不到经办人,没法及时核对电量,耽搁正常结算付款时间。另外,还存在办理付款流程时,卡在某个环节后就不进行付款流程的办理,进而延迟付款时间。此时,光伏发电企业就要专门指派人员协助民营企业办理其内部付款流程,加强各过程的把关控制,无形中增加了人工成本;最后,针对电价补贴,国家相关部门至今没有印发电力能源补贴申报细则,尚未明确补贴电价的申报时间,导致企业账目上的应收未收电价补贴金额逐年递增。

(三)留抵税额大

光伏发电企业固定资产投资大,因而基建期购买设备形成未抵扣的进项税额很大,大量的留抵税额留在账目上,却不能转变成企业的现金流,影响了企业资金的周转能力。

(四)收益甚微

我国东南区域雨水相对充足,阴天较多,强光照时间不足,导致实际发电量未达到预期。每年夏天的7—9月份,光照时间充足,发电量才较高。即使把人工成本摊至集团,每年收益也只是在盈亏平衡点附近波动。

(五)偿债风险

光伏发电企业运营利润偏低,应收账款回款难度大,融资贷款的利息偏高,影响了企业的资金周转能力,导致企业的偿债能力不足,存在资金链断裂的风险。

三、财务困境形成的原因

(一)激进的投资商业计划导致过度投资

国内大环境及未来趋势都致力于清洁能源发电,各种政策予以大力支持,因此,国内很多企业纷纷投入光伏发电行业。新能源发电是大势所趋,企业在编制投资商业计划因各项利好政策及因素,对未来整体的收益、回收期限等数据都偏激进,对各类成本、风险等把控不到位,过度地进行投资。但伴随2012年欧美等部分国家颁发产业保护政策,国内整个光伏行业步入下行趋势[4],在这样的情境下,国内很多光伏企业选择了明哲保身,投资规模显著紧缩,投资增速显著降低,但是依然有部分企业在产业政策的推动下,加速自身转型进度,明显拓展了投资规模,而没有重视当时光伏产业处在低谷期而推行激进的经营模式,出现过度投资的行为。

(二)产业政策变动导致投资失败

2018年,国家发改委、财政部、国家能源局印发《关于2018年光伏发电有关事项的通知》,明确指出暂不安排各地普通电站建设规模,而采用“自发自用,余量上网”模式新投运的光伏发电企业,全电量度电补贴标准也降低0.05元。这对前期投资建设的光伏电站形成较大的负面影响,对后期并网的运营指标,运营的经济效益造成极大的冲击。产业政策的变动直接影响了投资回报率及投资回收期,甚至影响着光伏发电企业的生死存亡。在原利好的政策下,未把握行业的整体投资情况、行业当前整体的发展节奏,未预判好未来走势和政策发展趋势,盲目投资带来了失利。

(三)企业因过度筹资而承担繁重债务

充足的资金保障是光伏发电企业投资生产经营的前提,在筹资活动中,企业通常能顺利获得投资和日常生产经营所需的资金,进而确保相应业务活动顺利推进。首先,如果筹资不合理,大量的债务融资会造成企业的债务风险明显增加,若突遭变故,则很可能导致企业背负沉重的债务,最后陷入财务困境;其次,如果企业长期采用短期负债去支撑长期资产,短债长投会造成企业短期偿债能力明显跌落,一旦融资环境出现改变时债务违约的风险相应增加,陷入财务困境;最后,融资成本较高。部分一些期限偏长且利率不高的银行贷款,通常会对光伏发电企业的融资及担保能力提出较高的要求,外加政府限制光伏电站新增规模及下调发电补贴,均影响了金融机构对于光伏产业的放贷规模[6]

(四)企业风险防控不到位

首先,光伏发电企业在投资时,未对行业趋势与政策走向进行整体把控,未防范到政策变化带来的并网方式和盈利能力的影响,进而无风险应对措施;其次,光伏发电企业未对合作形式和合作对象进行有效的风险预警,以致后期出现变数情况,只能被动应对,错失主动权,增加了应收账款的回收周期,影响资金周转能力;最后,未对回款风险进行评估预测,直接影响了企业的偿债能力,存在资金断流危机。

四、企业规避陷入财务困境中的建议与方法

(一)科学应用政策,加强投资规模的控制

光伏发电企业在响应国家号召时,要注重分析自身的投资目的,保持适量的投资规模,规避盲目或过度投资现象。综合各要素,科学地编制好投资商业计划,规划好投资形式,测算好投资收益率及投资回报期等各项运营指标,慎之又慎地进行投资决策。首先,要对投资建站的区域进行严格地光照时常、光照强度、一年天气做出合理的预判,以便实际运营发电的时候光照与发电量有保障,收益才能达到预期指标;其次,合作方的选择也很重要。尽量选择国资背景的大型工厂屋顶或者闲置空地进行投产,进而能保证双方都能按合同条款正常履行合同,都能按企业的规章制度进行结算付款,可以减少或者避免因一些不必要的沟通或协调事宜而无形增加成本或费用。

(二)规避过度负债,完善负债结构

产业政策的实施情况会直接影响金融体系的放贷倾向,政策变化时信贷规模也会出现一定改变。当行业处于鼓励性政策风口时,因为金融机构的放贷规模明显增加,此时企业更易获得更多的银行贷款[8]。在这样的情况下,企业高层领导者要保持清晰头脑,权衡自身的规模大小和实际偿债能力,综合被投资项目的资金需求,有效应用产业政策开展融资活动。当产业政策风口缩小时,融资环境开始呈现出紧缩趋势,因融资困难而带来的债务违约概率会显著增加,不利于企业持续经营发展,也会降低其信用,形成恶性循环。故而,企业要规避融资便利而在短期内肩负过多的银行债务,且要结合自身既有的负债结构,科学界定短期及长期负债的占比,确保企业始终有较强的偿债能力,进而更好地应对外界经济环境及政策性变动,实现稳定发展。

(三)变通合作方式,保障应收账款回收力度

1.利用应收账款保理方式,加强民营企业的购电款回收力度。售电款是光伏发电企业的主营业务收入,是光伏发电企业最主要的现金流来源。能否按时收回电费,关系到光伏发电企业的生死存亡,就像扼住企业的喉咙一样,是企业时刻关注不敢松懈的事项。因此,应收账款保理是保障光伏发电企业电费按时按点收回的最有力手段。电费应收账款保理,是光伏发电企业将每期的售电款转让给银行,最好是和民营企业有长期合作的商业银行,以获得银行支付的售电款资金。而后银行作为电费的应收账款持有人,向民营企业进行催收。民营企业与商业银行存在长期合作关系,甚至民营企业大额资金流通或周转都受制于商业银行,因此应收账款回收力度自然就有了大力保障。引入商业银行,变通合作方式,由两方合作变成三方合作,加强应收账款回收力度,盘活了企业的现金流,加快了企业资金周转。

2.实时关注政策,加强政府补贴电费的回收力度。补贴电费是国家给予新能源发电企业的财政支持,补贴电费既要满足政策条件,还要按一定程序进行申报。因此,光伏发电企业不仅要实时关注政策动态,而且更要提前做好申报的资料收集,以便达到申报条件,就能第一时间提交资料进行申报审批,最快速度获得补贴电费现金流。

(四)规划好税务筹划,提升盈利或资金周转能力

1.光伏发电企业属于国家重点扶持的公共基础设施项目,可享受“三免三减半”,即从取得经营收入的第一年至第三年可免交企业所得税,第四年至第六年减半征收。减免税费的期限是以日历年度为算法,因此就要规划好企业的并网时间。光伏发电企业的并网时间尽量控制在每年的年初,就能享受第一年全年免交企业所得税政策。若是于年底并网,第一年免交企业所得税的政策只能享受几天或者个把月。

2.光伏发电企业前期基建工程投入的留抵税额很大,增加企业的资金周转压力。为缓解资金流的压力,光伏发电企业就要做好税务筹划,向国家税务局要增值税留抵税额退税款,不仅要按时按点纳税,而且各类税务事宜要保证完成水平,保障纳税信用等级B级以上。同时,要规划好增值税进项税额抵扣进度,达到合同开票条件的,要督促业务人员跟进对方开票时点,确保企业连续六个月增量留抵税额均大于零,且第六个月增量留抵税额不低于50万元,以获得国家税务局的增值税期末留抵税额退税款。

(五)加大内控力度,提升风险防控能力

1.制定并梳理好企业的各类管理规章和制度,让企业有章可依、有章可循。同时加强企业全面预算管理,将各类事项、支出提前进行预测和筹划,执行过程中也能对标进行监控与分析,及时改善和调整各项运营活动,最大程度提升经营管理水平,保障企业正常运转。

2.完善企业内部审计制度。建立常态化定期或不定期的内部审计与风险评估,对已发生的各项运营活动进行测评与分析,及时进行风险识别,提高风险应对能力,进而更有效地抵制企业可能面对的风险,规避财务困境。

五、结语

光伏发电是一项战略性新产业,其运营发展过程中不能脱离产业政策的支持。企业要持续结合环境改变,有针对性的调整经营策略,充分利用产业政策的优势,有针对性地调整经营策略,变通合作形式,做好税务筹划,防控经营及财务风险,完善内控方法,加强风险防控能力,提升经营管理水平,规避激进与过度投资以及负债的情况,确保企业能健康发展。

参考文献:

[1]郭利华.电力市场环境下光伏发电企业的财务管理创新研究[J].现代经济信息,20191454):121-122.

[2]鲁正,陈芸菲,孙炜.基于优化LCOE的光伏平价上网可行性分析[J].太阳能学报,20214208):153-158.

[3]徐翔,王来峰,黄晓梅,等.集中式光伏发电企业价值评估及其关键影响因素识别研究[J].中国资产评估,2021.1407):69-80.

[4]邓志煜.浅析财务机器人在电网企业光伏业务中的应用[J].中国农业会计,20210707):64-66.

[5]李利.自来水厂区建设光伏发电项目的探索及效能分析[J].城镇供水,20217403):32-36+120.

[6]刘昌,张丽桢,曹尚,等.乡镇供电所分布式光伏结算的全流程管控[J].农电管理,202174104):69-71.

[7]蒋玲.重庆地区分布式光伏电站的经济及环境效益分析[J].光源与照明,202120102):134-136.

[8]刘焱.新能源光伏发电企业融资风险及应对策略[J].企业改革与管理,20217804):96-97.

[9]张峰.大型光伏发电电气设备安装影响因素及解决措施[J].电力设备管理,202102):179-180+204.

[10]邓冲.探析固定资产的核算问题——以光伏发电企业为例[J].现代经济信息,2019748):201-203.

作者简介:余永清,女,福建福州人,硕士,研究方向:电力财务。

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